В Беларуси впервые за 2 года повысили ставку рефинансирования
В Беларуси с 25 июня 2025 г. ставка рефинансирования увеличится на 25 базисных пунктов, до 9,75% годовых. На такую же величину увеличатся ставки по кредитам овернайт, ломбардным кредитам и сделкам СВОП, которые составят 11,25% годовых. В сообщении Нацбанка говорится, что данные решения приняты для нивелирования возникших рисков в экономике, повышения привлекательности сбережений и стимулирования инвестиционной активности.
Анализ регулятора показывает, что, несмотря на сохранение положительной динамики экономического роста, усиливается макроэкономический дисбаланс, вызванный наращиванием разрыва между темпами роста производительности труда и заработной платы.
Во-первых, в результате повышения зарплат происходит рост потребления, приводящий к существенному увеличению потребительского импорта. Во-вторых, рост доходов повышает кредитоспособность граждан, что, в свою очередь, ведет к повышенному спросу на импортные товары длительного пользования. Прирост потребительского импорта за 4 месяца 2025 г. составил 14,5%, что также свидетельствует о рисках повышения давления на сальдо текущего счета платежного баланса.
При этом наблюдается устойчивый профицит ликвидности в банковской системе и рост денежной массы в годовом выражении на уровне выше 15%. С учетом складывающейся повышенной траектории инфляции правление Нацбанка считает необходимым повысить ставку рефинансирования и ставки по постоянно доступным операциям поддержки ликвидности.
Стоит отметить, что еще 12 июня председатель правления Нацбанка Роман Головченко пояснял, почему регулятор не следует примеру коллег из России и не увеличивает ставку рефинансирования.
